3中国碳市场中企业违约影响因素及假设推演

基于前人对碳市场交易违约行为的研究结果，本文将碳市场违约风险的影响因素归为市场因素、企业因素和违约成本三类。

3.1 市场因素

3.1.1 碳排放权配额总量

碳排放权配额总量是指试点省市在二氧化碳排放总量目标的指导下确定的该省市可用于分配给控排企业的碳排放权交易年度额度总量，是控排企业获得碳排放权的凭证。在碳排放权分配过程中，政府首先应制定出符合本区域发展的碳排放总量控制目标，并将这一目标发放到各碳减排主体，这是进行配额分配的重要依据。若配额总量设定过高，市场中有充足的排放权配额可供出售和购买，则排放权的供给大于需求，控排企业的减排压力及经济负担较小，履约率会大大提升，但这并不能刺激企业的减排行为，并容易造成配额过剩，交易量低；而当配额总量设定过低时，市场中可进行出售和购买的排放权配额紧缩，排放权的供给小于需求，则超额排放企业的减排成本会大幅提升，其违约可能性也大幅增加。