（一）财务柔性对于风险承担的影响 

依据西方财务柔性理论，财务柔性指通过促进企业进行内部各项财务资源整合，以提高企业反应能力及实现整体利益最大化^[6]。通过信息不对称理论可知，由于资本市场不健全，当公司进行外在投资时将产生外部融资高及渠道不健全的弊端，因此企业需要足够的资源作为支撑。由于财务柔性储备通过保持较高现金持有水平和较低资产负债率，可以增强企业现金流调整能力、未来低成本融资能力，提高满足未来资金需求的能力，从而对企业选择高风险高收益的项目提供实际支持。

财务柔性高意味着投资现金流敏感性的降低，能够有效地减轻企业所面临的融资约束困境，提升企业投资机会把握能力，同时还能有效降低企业的资本调整成本，促进现金持有价值的不断提升，从而使得企业资源配置效率得到保障，保证自身的有利位置^[7]。拥有较高的财务柔性储备时，能够使企业在陷入经营危机时，更容易寻求合理高效的应对措施。利用财务柔性储备所带来充足的内部资金或低负债水平协调外部融资，这在一定范围下使管理层的风险厌恶情绪得到缓解，从而促进管理团队做出高风险承担水平决策^[8]。