二、理论分析与研究假设

在信息严重不对称的情况下，债券投资者会承担更大的风险，必然要求更高的收益率，这会增加信用利差。资产证券化产品作为股票的一项替代投资类项目，其出现给投资者带来了更多的投资选择和机会。对于融资租赁类产品在发行时的信息披露更加完全，信息不对称程度低，投资者对这样的产品就能给予更多信任，发行利差就越小。

资产证券化最大的一个特点是可以将流动性缺乏但能够产生稳定现金流的资产进行转换，通过一系列打包，使之成为可以在金融市场上流通和出售的证券。在这个过程中，原始资产的现金流特质和风险收益特质直接影响最终证券化产品的风险收益表现。融资租赁公司面对不同原始资产之间的差异，其在不同行业中的分散程度便成为了资产证券化发行过程中各利益相关方最为关心的因素之一。而原始资产分散在不同的行业中能有效应对非系统性风险，因此本文选取行业集中度作为原始资产分散程度的衡量指标且假设资产集中为单一行业，利差越大。