H1：企业社会责任与企业绩效有正相关关系

根据股东价值最大化，在考虑资本成本的情况下，使公司所有者的收益达到最大，股东的利益永远是第一位，要优于其他利益相关者的利益。^[]在这种情况下，履行社会责任会被认为是在分散企业利益，而不能实现股东价值最大化。陈伟就零售企业社会责任对企业价值的影响进行实证分析，发现变量SCALER与ROE间具有显著负相关关系，在短期时间内履行社会责任会对企业财务绩效直接造成负面影响。^[]茅宁莹等以我国66家医药制造业上市公司2008-2014年的面板数据为研究样本, 运用Heckman模型，研究医药制造企业社会责任与绩效的关系，实证结果表明医药制造企业履行对股东、债权人、供应商、政府的社会责任可以显著提高企业绩效, 而对消费者、公益事业、员工的社会责任并不利于绩效的提高。