（四）有效市场假说的依据

在一个有效的股票市场上,由于大量理性的投资者都可以很容易地获得市场信息,都试图对单个股票的未来价格进行预测，并依据预测进行买卖。因此,投资者之间的充分竞争,导致在任何一个时候，单个股票的市场价格反映了所有已公开的信息以及尚未公开但市场预期会发生的信息。所以，股票价格反映了理性投资者之间的供需平衡,形成均衡价格时，愿意购买者与愿意出售者相等,投资者只能获得均衡回报率。如果某只股票市场供求失衡,即该股票的回报率高于或低于均衡回报率,就有了套利的机会（套利是指市场参与者或套利者消除未被利用的盈利机会的过程），套利者通过买进或卖出，使股价迅速调整到买卖相等为止，未被利用的盈利机会就随之消失。