（一）国外研究综述

Edison和Carmen（2000）在短期流动资本和资产价格之间建立了一个相互关联模型，经过模型研究后发现，短期资本流动能够加大资产价格波动的幅度，特别是存在管制的情况下。Jansen（2002）通过对泰国的数据进行实证研究后发现，在投机资本对资产价格的影响中，短期投资资本对房地产市场的影响要大于对股票市场的影响。Reinhart（2008）经研究发现，资本流入的中断，会导致一国房地产价格和股票价格持续性的下跌。Aoki et al.（2009）通过模型分析发现，当一国金融发展水平比较落后时，一旦全面放开资本账户，大量的国际资本涌入，会将该国资产价格水平推升到奇高且无法持续的程度。Kim和Yang（2011）收集了泰国、韩国、印尼、马来西亚和菲律宾等国关于国际资本流动和资产价格的数据，实证分析发现，国际资本流入能够引起上述国家的资产价格上升，然而对资产价格波动的影响并不显著。