金融资本的逐利性、金融资本家的逐利心以及虚拟资本运动的相对独立性，为金融的扩张以及信用崩溃提供了条件。尤其是证券交易具有越来越脱离于企业的盈利能力，并使得金融体系存在周期性波动的力量。证券交易虽然具有价格发现、风险管理等实体经济发展所必不可少的功能，但市场集体行为的非理性往往导致金融过度投机。与之相关的金融的另一个内在特性是，金融活动本身具有负外部性，因为金融活动的风险不仅存在于金融交易双方，还会通过价格波动、债权债务关系、担保链条等渠道传导到整个金融体系乃至实体经济，而经济主体在做出决策时不考虑外部性带给他人的成本，从而表现出过度交易的倾向，即实际金融活动规模超过社会最优规模，超出最优规模的金融资源多进入高风险的投机性领域，负外部性越明显，金融膨胀的速度越快、持续时间越长。一个相关的例证是，在次级住房抵押贷款市场中，由于贷款机构识别借款人资信能力并进行差异化贷款的成本很大，因此贷款机构会采用增加贷款数目来分散风险，加之贷款机构间的激烈竞争以及无法适应贷款模式的监管手段，使得这些贷款机构具有自我膨胀的动机。