根据已有研究表明信息不对称、委托代理问题和交易成本是造成企业融资约束的主要原因。Modigliani and Miller根据有效市场假说提出在完美的资本市场中，企业的外部资本可以完全替换企业内部的资本，所以企业的财务状况不会影响到企业的投资行为^[1]。然而现实并不是这样的，首先目前的资本市场不是完美的，其次由于信息不对称和代理问题的存在使企业进行外部融资的成本明显高于内部融资的成本，这种融资约束的状态会影响到企业的投资决策。Fazzari et al.对融资约束给出定义，指由于资本市场不完备而导致企业外部融资成本过高，从而使得企业的投资无法达到最优水平的情况^[2]。

因为我国的资本市场发展较晚，所以国内对融资约束的相关研究相较于国外起步较晚。但是近年来由于我国资本市场的快速发展，很多资本市场伴生的问题也逐渐显现出来，我国相关研究者立足于中国国情，对相关问题的研究也取得了长足的进展。信息不对称是造成企业融资困难的最主要一个因素，因此我国很多学者立足于这一影响因素对企业的融资约束进行了深入的理论和实证研究。