（一）被解释变量

IPO抑价率，是以新股首日收盘价格和首日发行价格进行比较计算的价格变动率，用up表示，个股IPO抑价率的计算公式为：up=(P₁- P ₀)/ P ₀*100%，P ₁代表企业上市新股首日收盘价格，P ₀代表新股首日发行价格。在分析中用up_i表示第i个样本的IPO抑价率，up_i越高表明IPO抑价程度越严重。

（二）解释变量

本文参考以往研究文献，信息披露质量用信息披露费用占实际发行费用的比率来衡量，信息披露质量（infor）=（信息披露费用/实际发行总费用）*100%。

（三）中介变量

发行人发行上市后实际募集资金超过计划募集资金的现象被称为超募现象，高发行价格造成新股高超募。由于一级市场与二级市场存在差异，造成在发行价不合理的情形下依然有投资者为了获得客观存在的利润而进行申购新股的行为，形成超募现象。本文用超募比例来衡量新股超募，超募比例（or）= (募资总额-预计募资)/预计募资。