（一）文献回顾

股利分配作为公司三大财务决策之一，一直是理论界与实务界关注的焦点。现有文献主要从股权结构、高管特征、公司治理与外部环境等方面考察了对现金股利分配的影响。企业发放现金股利在一定程度上是股东与管理者博弈均衡的结果。关注股权结构对现金股利分配影响的学者认为，控股股东的特征会显著影响上市公司现金股利分配力度和分配倾向。研究发现控股股东所有权和控制权分离程度越高, 股利分配倾向和分配力度越低。相比于股东因素，管理者对现金股利分配的影响也非常重要。发现国际化的董事会能够显著促进公司的现金股利分配。此外，大量学者也从公司治理视角研究了对现金股利分配的影响。研究表明，良好的公司治理结构可以通过控制内部人的机会主义行为，缓解委托代理冲突（魏志华等^[8]）以及抑制控股股东侵占（刘孟晖^[6]）等机制保护投资者以现金股利为主的利益。随着研究的深入，开始有学者注意到，对于中国这样一个历史悠久，幅员辽阔，各地区自然地理环境各具特色，经济社会发展极不平衡的国家来说, 研究上市公司的现金股利行为, 必须考虑企业所在地的制度环境与地域文化。