对于财务风险的判断标准以及财务预警方法，国外学者的研究可以追溯到20世纪中期^[6]。Fitzpartric首次将单个变量引入财务风险预测模型中，以独立的一项财务比率作为划分破产组与非破产组的标准，研究结果表明企业是否处于财务风险状态的依据是两个比率结构：股东权益收益率以及权益对负债的比率^[7]。E.I.Altman将单一判断方法与多元判别方法结合在一起，提出新的判断方法：Z计分模型，当Z得分小于1.81时即认定该企业出现了财务危机^[8]。J.A.Ohlson首次将构建的Logistic模型运用到财务危机预测的实证分析中，经检验分析，预测结果准确率超过90%^[9]。Gentry以多种财务指标为研究变量，将现金流量模型引入财务风险预警系统中，结果表明现金流量不仅可以衡量企业的偿债能力，而且可以用来评估企业所处的财务风险状态^[10]。Kahya根据基于资本的资金比率波动小的特点，选取营运现金流相关的财务比率作为变量，对美国工业企业的经营状况进行预测，结果表明营运现金流财务指标要优于基于现金的现金流指标^[11]。