作为企业决策的关键主体，CEO的风险承担水平决定了企业是否选择结果高度不确定的战略。基于风险厌恶的代理理论认为，CEO相比于股东缺乏分散财富风险的有效途径，因此会在风险偏好方面与股东发生代理冲突，选择损害股东长期利益的确定性战略。为缓解代理冲突，企业可以实施基于绩效的激励性薪酬将CEO的个人财富与企业绩效相联结，以转变其风险取向，并做出最大化股东财富和企业长期利益的战略选择。代理理论从CEO和股东的财富联结角度为高管薪酬激励机制与企业风险决策的关系建立提供了重要指导。但是，针对代理人的薪酬激励却并非总是增强其决策过程中的风险承担，如短期激励会导致管理者规避风险，从而削弱企业的研发强度。而代理理论并未明确上述激励机制与风险决策行为异质性的内在本质，并且其将代理人限定为风险厌恶的观点也显得过分狭隘。