股票型基金业绩评价

[内容摘要]基金业绩是基金投资决策的重要依据。国外的证券市场和证券投资基金发展比较早，20世纪60年代，研究者陆续从不同角度和方面提出了许多评价基金业绩的指标和模型，包括T-M模型，H-M模型，三因素模型以及改进后的四因素模型等。作为世界上基金市场发展最成熟的国家，美国在基金业绩评价方面做了大量的实证研究，大多数研究表明，由于受到选股能力和择时能力等诸多因素的影响，基金不能显著战胜市场。本文在筛选已有国际各类研究成果的基础上，结合国内基金市场的实际情况，选用净值收益率、Sharp指数，市场风险、择时能力和选股能力等五个指标，建立相应的数学模型，运用聚类分析和因子分析的方法对基金业绩进行综合评价，并对模型进行了检验分析，提出了改进建议。

[关键词]开放式股票基金；聚类分析；因子分析；证券投资