房地产上市公司的资本结构-企业行为-竞争-绩效研究^*

【摘要】：资本结构与绩效的关系一直以来是企业筹资决策中的一个经典迷题，引发了持续的研究和争论。而对于资金投入大、回收期较长、高负债的房地产企业必然存在着高风险，故公司资本结构、投资行为和绩效成为了房地产企业规避金融风险，实现战略决策和公司治理的关键。本研究拟在已有研究的基础上，以资本结构理论、委托代理理论和房地产金融理论为理论基础，引入资本结构-投资行为-绩效的分析框架，运用多元统计分析，筛选出决定企业资本结构和绩效的关键因素，揭示企业投资的投资行为动机，以房地产上市公司为例，通过实证分析对公司资本结构、投资行为和绩效关系模型的假设进行检验和修正，进而揭示我国房地产上市公司资本结构（股权和债权）与企业行为（投资行为、公司治理以及产品市场竞争）的关系和对企业绩效的影响，以及企业行为决定其绩效的有效路径。

【关键词】资本结构；公司治理；投资行为；绩效；房地产上市公司