《以信用风险缓释凭证缓解民营企业债券融资难题》为作者：肖夏最新的研究成果，本论文的主要观点为本文以中国人民银行设立民营企业债券融资支持工具为契机，研究信用风险缓释凭证（Credit Risk Mitigation Warrant，CRMW）对民营企业融资问题是否有缓解效果，以及缓释效果的发挥路径。以2018年10月至2019年末发行的短期融资券及超短期融资券为基础数据，研究发现，从发行人角度出发，在债券融资成本方面，地方国有企业较民营企业有着绝对的所有权性质优势，创设信用风险缓释凭证将显著降低标的债务的信用利差，尤其在民营企业中表现更为突出；创设风险缓释凭证对于标的债务信用利差的影响具有中介效应，信用风险缓释凭证作为一类信用风险转移工具，等同于创设金融机构为标的债务部分或者全部提供增信，从投资者角度出发，对该类增信方式较为认可，会降低对于标的债务的违约风险认定，进而反向影响标的债务的信用利差。进一步扩大市场投资者、标的债务及参考实体范围，完善相关制度，将有助于推动信用风险缓释凭证市场健康有序发展、持续有效缓解民营企业直接债券融资难题。不知是否符合录用要求，望您批评与指正。