(二)影响金融稳定的因素
已有理论和实证表明金融稳定与经济周期、信贷、政府行为等因素有关。王艺璇和刘喜华(2019)运用向量自回归模型(TVP-VAR)的研究显示,合理范围内的金融杠杆对金融稳定有显著正效应,金融稳定与经济增长存在正向、负向交替作用关系[17]。Borio和Lowe(2002)提出由经济过热带动的价格稳定会造成对经济前景和资产价格的盲目乐观,将导致社会信贷的异常扩张,最终引发系统性金融风险[20]。根据内生增长理论,金融深化会提高社会资金的利用率,以此带动经济增长(Bencivenga,1995)[21],而政府干预会限制金融功能的有效发挥(樊羚,2020)[3]。金春雨和董雪(2019)分别从典型时期、连续时期的角度研究了资本类、信贷类和流动性类宏观审慎政策对金融稳定的动态影响,发现信贷类、资本类宏观审慎政策对金融稳定产生了负向影响,而流动性类宏观审慎政策主要产生了正向影响[12]。
(三)熵值法
熵值法是一种理论的数学方法,是一种客观赋权的方法。熵的概念源于热力学,用以度量系统不确定性。在信息论中,信息是系统有序程度的一种度量,而熵则是系统无序程度的一种度量。可以利用各方案的固有信息,通过熵值法计算出各个指标的信息熵,信息熵越小,信息的无序度越低,其信息的效用值越大,指标的权重越大;也可以利用熵值来判断某个指标的离散程度,指标的离散程度越大,该指标对综合评价的影响也越大。熵值法已广泛被用于多指标综合评价中,但运用熵值法会遇到一些无法处理的指标极端值,对此郭显光(1998)[8]对熵值法进行了改进;王靖、张金锁(2001)通过理论分析和实证比较,认为当样本数据完整时,熵值法测定指标权重的可信度更高[18]。综合客观性的原则并要求保持指标权重较高的可信度,对广西金融稳定性的分析研究采用熵值法。