六、启示与借鉴
（一）构建不良资产管理平台，整合集团资源开展不良资产投资
不良资产平台建设对增强市场竞争力、实现可持续发展至关重要。 通过收购多个关键市场的不良贷款服务机构，收购拥有银行牌照的“坏银行”，以及进一步整合集团内资源，构建、整合优化全球不良贷款平台，增强不良贷款市场竞争力，这是堡垒投资集团不良贷款投资模式的一大亮点。旗下私募股权基金、信贷对冲基金、信贷私募基金的不良资产投资以及私募股权基金转型，各个另类投资板块实现了专业化运作和跨市场、跨基金、跨业务板块联动相结合。
（二）旗下基金欧堡投资公司转型不良资产投资的经验具有借鉴意义
根据市场和形势变化进行战略转型是欧堡投资公司的成功经验。转型以来，欧堡投资公司专注于意大利不良贷款及房地产投资，在不良资产投资方面积累了经验和专长。尤其是2015年上市使其把握住了意大利债务和房地产市场的投资机会，强化了意大利不良贷款市场竞争优势。
（三）以债务为切入点，发挥资本市场和房地产市场优势打造差异化竞争优势
同时拥有资本市场和房地产市场优势和丰富的运作经验是堡垒投资集团的核心竞争力之一。发挥资本市场和房地产市场优势，以债务作为切入点，或作为控制资产的“催化剂”，进而控制资产，实施主动积极的投资管理提升和创造价值，是堡垒投资集团的一大强项，使其在房地产问题资产和问题企业投资领域建立了差异化竞争优势。
（四）在经济周期各个阶段，问题资产和问题企业投资是不变的主题
自成立起，堡垒投资集团一直保持问题资产和问题企业投资的战略敏感性，把握机会坚持进行投资。在经济周期的各个阶段，在全球各个区域，困境投资是其不变的投资主题。研究表明，对问题资产和问题企业的困境投资的优异表现并不局限于经济危机时期，在过去20年中的绝大部分时间都远超其他投资选择。自1994年至2015年8月，困境投资累计回报率达到650.36%，在所有类型的投资中收益率排名第二，仅次于全球宏观。信达公司拥有不良资产投资领域的专长，不仅能够发现周期性投资机会，而且能够在分析和研判市场变化的基础上，把握和挖掘供给侧结构改革推进过程中的结构性历史机遇，实现主业可持续发展。
作者：郧会梅