（一）贸易政策不确定性与出口企业研发投入

不确定性在企业进行投资决策时占有重要地位，主要基于两种理论：实物期权理论和战略成长期权理论。

实物期权认为投资是不可逆的，投资支出的不可逆性源于行业和或公司层面的资本专用性。当投资不可逆转且未来不确定时，延迟投资的决策非常有价值。（Dixit and Pindyck，1994；Abel, et al，1996；McDonald and Siegel，1986）如果管理者在决定进行不可逆性投资之前可以等待不确定性的解决，那么他们可以避免潜在的巨大损失。因此，在投资的可预期未来现金流量的不确定性增加的情况下，使得对于延期投资的选择更加具有价值。而成长期权理论认为，不确定性可能会产生增长选择，延迟投资可能会使投资机会留给其他竞争者，而“立即采取行动可能会挫败竞争对手并提高市场份额和利润”（Kulatilaka and Perotti，1998），从而在将来增加竞争优势。因此，在竞争不完全的情况下，不确定性可能会促进企业对增长期权的投资。为什么两种理论所预测的不确定性与企业投资之间的关系是相反的？这是因为他们基于不同的假设：（1）实物期权理论假设一家公司对投资机会拥有垄断权，并且投资不影响产品价格或市场结构。（2）成长期权理论假设产品市场不是垄断性市场时，其他潜在竞争者可以抓住增长机会，进行研发活动来影响产品价格或市场结构。在这样的市场中，企业通常意识到，早期投资特别是R&D投资，与企业未来的发展息息相关。