摘 要：本文以我国1979——2013年的历史数据为依据，以国际主要研究成果为基础,讨论了我国最优的公共债务比率。研究结果显示，以名义国民生产总值来计算，在其它因素不变之下，最优公共债务比率为14.05%。虽然这个数字比较低，但和公共部门债务等价的债务仍有较大数量。因此在我国经济正处在高速增长的关键时期，应该尽量削减财政赤字，减少债务积累，为经济长远发展留下余地。
关键词：实际国内生产总值 最优债务支出比率 经济增长
一、引言
公共债务是政府依据认用原则获取财政收入的一种特定方式，是一种特殊的财政活动。我国的公共债务经历了三个发展阶段，建国初期的少量发行，文革前后“既无内债又无外债”的政策，到改革开放恢复发行公债，到2010年，我国公共债务余额达到3377.38亿美元。公共债务的发行给我国经济的发展确实起到了很大的作用。但是债务毕竟是要还本付息的，一旦公共债务的发行量过大，国家则背负着超偿还能力的沉重负担，这不但使本国大量财富外溢，经济遭受严重破坏等，还会被经济发达国家趁机索取经济和政治特权。正如任何事情都有一个度一样，公共债务也存在一个最优的点，在这个点上，公共债务会带来最大的名义国民生产总值，这个点就是最优公共债务比率。
五、结论及建议
2008年末以来欧元区部分国家相继爆发了主权债务危机，并对全球经济的回暖造成了一定的冲击；2010年11月爱尔兰也出现了主权债务问题，欧债危机的影响仍在蔓延。国际经验表明，积累债务容易，偿还债务难。应该指出，长期财政赤字积累的结果会严重影响经济的发展，中国应防患于未然，从上面回归结果可知，我国的最优公共债务比率为14.05%。但和公共部门债务等价的债务仍有较大数量，首先是政策性金融机构发行的金融债即国债，高盛测算国债约占中国GDP的6%。第二部分是地方政府的隐性负债。中国银监会主席刘明康主席曾表示地方政府隐性负债约7.38万亿元，约占GDP的22%。这三部分合算，中国公共部门债务余额相当于年度GDP的50%。因此，我们认为尽管在数据统计口径上有一定差异，但是，尤其是在当前政府普遍存在其他债务的情况下，应该强化财经纪律，定出公共债务举债上限，抑制政府债务的持续增长，并设定财政平衡目标，同时增强财政透明度，以避免重蹈美国、日本和欧洲一些国家的“财政崩溃，经济瓦解”的覆辙，为以后的发展留有余地。
作者：程晋烽 李薇薇