摘要 基于2007—2019年沪深两市A股上市公司样本,从规模和效率两个维度探索企业投资行为,实证分析了货币政策、政治关联与企业投资规模及效率之间的关系。研究表明:在企业投资规模上相较于宽松货币政策,紧缩货币政策会减少企业的投资规模,而政治关联会对这一关系产生负向影响;当考虑企业投资效率时,紧缩货币政策会抑制企业过度投资,同时也会导致企业的投资不足,而政治关联的存在可以有效削弱二者之间这种负向效应,进而缓解紧缩货币政策对投资不足的正向作用。因此,政治关联的构建并没有提高企业投资效率,长期甚至会阻碍国家宏观调控政策的实施。
机构地区 郑州航空工业管理学院商学院
出处 《金融与经济》 北大核心 2021年第4期23-30,共8页 Journal of Finance and Economics
基金 国家社科基金项目“货币政策传导效应中的社会资本作用机理研究”(14BGL037) 河南省哲学社会科学规划项目“金融错配、社会资本与企业技术创新研究”(2018CJJ094) 河南省软科学研究计划项目“财税政策对企业技术创新的激励效应研究——以河南省为例”(192400410336)。
