价值创造驱动要素的新经济时代

企业价值对于投资决策至关重要。而会计信息又是企业估值的基础，但在当前新经济时代，传统的现金流折现已不能解释企业的价值构成，原因在于以下三个方面。首先，新经济时代，价值创造的驱动因素是以智慧资本、信息资源为代表的无形资源（黄世忠^[^][^]）。但在传统的财务报告中，类似渠道、客户关系、组织资源、平台、人才等，包括契约关系等有价值的资源，未能得到量化，无法在财务数据中得以体现。新经济时代，企业资产的内涵比资产负债表中规定的资产范围要宽广得多，很多表外资产——如研究开发、创意设计、人才培养、专利申请、系统更新、数据收集、市场开拓、客户维护、品牌建设、流程优化等支出——均作费用化的处理，但它们也都是有价值的资源。与此同时，还有很多与企业价值有关联的资源，未能得到充分反映，比如社会贡献、利益相关者满意度等。这就导致了新经济时代注重的资产范畴与资产结构与旧经济时代显著不同，对财务报告也提出了新的挑战。