可转换债券作为兼具股票性质和债券性质的新型融资工具，出于各种动机被金融主体运用。郭一帆（2018）^[1]的研究认为可转换债券的股性占主导作用，融资动机更多是为了实现间接的股权融资。宋亦飞（2021）^[2]针对疫情后期企业经营数据变动形势，提出可转债发行决策受到宏观经济形势的影响。徐北晨（2021）^[3]则通过案例分析，得出可转债发行带有强烈转股动机的结论。冯苏林（2021）^[4]对比传统支付方式与定向可转债的发行特点，发现可转债有利益诉求最大化、降低代理成本及股东权益保护等优势。

由于动因能难以财务数据量化，所以研究结论并未置于统一框架下，过往研究主要通过单个案例分析提出债券发行的动因，并由于研究时间差异及企业背景转变，无法达成一致。