先行赔付是指当虚假陈述等证券违法行为侵害投资者权益、给投资者造成损失时，侵权责任主体在行政处罚、司法裁判做出前，与受损投资者达成协议予以赔付，将先行赔付主体的侵权之债转化为合同之债^[]，基于当事人之间的协议先行垫资向受损投资者承担赔偿责任，并在赔付后向其他责任人追偿的制度。先行赔付本质上属于民事和解，是当事人通过自愿签订和解协议解决矛盾纠纷的非诉讼替代性纠纷解决方式。