现有文献指出，机构投资者作为公司并购的重要推动力量，其长期持有公司股票能够对公司治理产生积极影响(Minus，2005；Dimitris，2014)。一方面，相较于普通的个人投资者，机构投资者规模较大，且具有大量高素质的专业分析人员，经验丰富。也就是说，机构投资者能够从更加专业的角度对并购行为做出判断，其持股比例越高，便会越积极地参与到公司决策中，更加有效地对公司进行引导，促使其做出更加有效的并购策略，进而提升企业并购绩效(Ficha et al.，2015)。另一方面，相较于普通管理者，机构投资者更便于了解企业的各类内幕信息，进而有助于优化企业内部的监督与监管机制，抑制管理者的代理成本对并购绩效的负面影响，同时也有助于提高企业的透明度，缓解信息不对称(Chidambaran，John，1998)；此外，机构投资者的存在还有助于为目标公司提供了更高的并购溢价，抑制高管过度自信，提高公司的治理水平，最终提升并购绩效(何任和邵帅，2019)。