二 文献回顾
钱庄，或称钱铺，起源于明清时期，最早可追溯至明代(陈子龙,1962)。钱庄
历史悠久，是传统中国金融机构的典型和代表之一。但是，钱庄的无限责任公司
组织、信用放款且周期较短、资本规模有限及传统家族式经营管理等经营方式，
很自然地被认为与近代大机器产业资金需求量大、周期长的特点不相适应，因而
在近代中国资本市场上的作用往往被忽视。然而，即使在晚清洋务运动时期，钱
庄在资本市场上仍然占有垄断性地位。而在华资银行兴起后，虽然其地位与作用
有所下降但仍然是一支重要力量（朱荫贵，2011）。钱庄在信用工具的创新（张
徐乐 2017）、近代产业的支持方面都发挥了一定的作用（张国辉，1986）。但对历
史文献的考察可以知道钱庄在 1927-1937 年期间快速衰落，从昔日资本市场的垄
断者到后来的销声匿迹，到底是什么原因使钱庄就此衰落？诸多研究表明政府政
策冲击是钱庄衰落的重要原因（朱荫贵，2003；柴毅，2016）。此外，也有文献
指出钱庄业务范围、管理组织方面的缺陷导致不能适应社会发展的需要也是钱庄
没落的一大因素。
