三、信息选择和非羊群行为均衡分析

   我们的模型借鉴和共享了一些经典文献关于羊群模型的大部分关键特征，比如Welch（1992）、Bikhchandani等（1992）、Bannerjee（1992）。这些文献中，代理人面临着共同的不确定性冲击，且必须在观测到拥有自己私有信号的早期行动者的决策后而做出是否进入和退出市场的决策。我们在建模时，与其有两点不同：一是我们假设决策是分为两阶段做出的，即进入决策和接下来的管理或扩张决策；二是我们的代理人在事前并不拥有给定的信息，且在各自做出进入市场决策前必须决定应最优收集多少数量的信息。

   我们的目的是为了揭示羊群行为能够同时改善决策质量和总量信息质量——这与以前的经典羊群研究文献普遍接受的观点有很大的不同，而我们的研究成果主要是通过比较羊群行为均衡和非羊群行为均衡的结果而得到的。

   在模型中，我们仅考虑羊群行为和非羊群行为的纯策略均衡。我们定义羊群行为均衡为当投资者2不考虑自己的私有信号而选择复制投资1的市场进入决策均衡。而非羊群行为均衡为投资者2仅当投资者1已经进入市场且自己的私有信号质量较高时才选择进入市场的均衡。因此，在羊群行为均衡中，投资者1的决策仅依赖于自己的私有信号，而在非羊群行为均衡中，投资者1可依据投资者2的市场进入行动所显示的信息来为自己的市场进入决策服务。