伴随我国经济发展进入转型攻关期，技术创新能力正成为引领国家经济持续健康稳定增长的重要引擎。金融是企业实现技术创新的重要外部环境，数字金融能有效缓解企业融资约束困境，增加企业研发投入资金，提高企业技术创新水平^[11]。企业技术创新水平的提高会在一定程度上由资本市场流动性水平反映出来，表现为股票流动性水平的提升。

从技术创新的的视角来看，数字金融理论上应该能有效提高企业技术创新水平，进而提升股票流动性。研发创新活动是一项典型的过程不可逆、投入沉没性、产出不确定的长周期高风险活动^[12]。仅仅依靠内源融资难以为企业技术创新活动提供充足、稳定的金融资源作为保障，技术创新活动的持续性往往更依赖于企业外源资金^[13][14]。 然而，在我国传统金融体系中金融资源出现了显著的“流动性分层问题”，金融资源的结构性错配难以为企业提供充裕的外源资金，严重制约着技术创新活动的开展^[15]。数字金融新业态能从以下两个方面解决传统金融模式下企业技术创新活动所面临的发展困境。一方面，数字金融引发动力变革，提高企业技术创新水平。数字金融在大数据、区块链、人工智能、互联网技术等数字科技的支撑下有效收纳了原有金融市场中“多、散、小”的投资者群体，并以较低的成本将其转化为有效的金融供给^[16]。数字金融发展不仅拓宽了资金来源、增加了融资数量，还可以提供层次更为丰富的融资方式和渠道，由此为企业技术创新活动提供坚实的金融基础，企业技术创新活动得以顺利开展。