环境效应、成本水平与新能源企业财务绩效——基于价格补贴中介效应模型的实证研究

    摘要：我国目前正面着临环境不断恶化与能源日益短缺的严峻形势，企业是能源消耗和环境污染的主体，而新能源具有资源节约和环境改良的效应。本文以37家新能源上市公司2011-2015年的 185个样本数据为研究对象，以“两型社会”、生态文明建设和供给侧结构调整为研究背景，讨论新能源企业环境效应、成本水平分别对财务绩效的影响，并在此基础上进一步研究价格补贴分别在环境效应与财务绩效、成本水平与财务绩效关系当中的中介效应。结果表明：新能源企业环境效应对财务绩效有显著的正向影响，而价格补贴在环境效应与财务绩效当中具有显著的正向调节作用，即价格补贴具有部分中介效应；成本水平对财务绩效有显著的负向影响，而价格补贴在成本水平与财务绩效当中具有显著的正向调节作用，即价格补贴具有完全中介效应。因此建议相关政府部门应完善新能源企业价格补贴政策，以新能源企业的成本水平作为价格补贴的下限，以新能源企业所创造的环境效应价值与成本水平之和作为价格补贴的上限，既可起到激励新能源企业发展的作用，又可避免出现财政资金浪费现象，使补贴资金尽可能发挥最大的作用，为我国早日实现节能减排目标、营造低碳环保型社会以及实现能源—经济—环境三者协调发展提供政策支持和物质保障。

    关键词：新能源；环境效应；成本水平；价格补贴；财务绩效