互联网时代下资本市场对信息披露的反应——基于微信的讨论

摘 要

随着移动互联网技术的发展，人们使用社交平台的频率越来越高，微信等新媒体在信息分享和传播中发挥着重要的作用。企业通过微信进行信息披露不仅开创了人际传播信息的新形式，而且影响了资本市场的信息传递方式。本文选择了制造业中经常使用微信发布的两个行业，通过收集2016和2017年微信发布的信息，以在微信已公告的信息作为研究对象。发现企业使用微信发布已在交易所公告的信息可以提高累积超常收益率，在此基础上发现，微信发布对累积超常收益率的影响在规模相对较小的上市企业表现得更加显著。由此，本文得出结论：使用微信进行信息披露能够减少信息不对称，影响投资者决策，并进而体现到资本市场的反应中。

关键词：信息披露；累计超常收益率；微信